行已售出股数。假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上。股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段地市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。
投资就是购买未来的收益，这是投资学上的一个基本规律，比如说，目前a公司的市盈率是3o倍，预计未来5年每年盈利有3o%的增长，B公司目前市盈率是2o倍，但是预计未来每年盈利只有1o%的增长。究竟哪一个公司现在值得买呢？相信大多数投资者都会选择a公司，因为在第三年开始，以目前a公司地价格计算，市盈率已经降到了13.65倍，2倍。7倍，而B公司仍然有12.42倍。可见。对未来收益的预期对投资决策起决定性作用。但是无论多么有前景、有多高的增长率地公司，总有一个合理价格。如上述地a公司，如果目前的市盈率是5o倍，那么5年以后地市盈率也只是13.46倍，落后于B公司的12.42倍，在这样的情况下，尽管B公司的增长率较低，但是其价格合理地反映了公司的价值，在目前的价格上仍然是值得投资的。相反，a公司尽管是一个更优秀的公司，但是目前的价格已经透支了未来的收益，也就是说以目前价格卖出的投资者已经提前享受到未来公司增长带来的好处，而买入的投
第一百二十九章 可怕的蛛丝马迹(3/7)