不同级别的担保。”
“有了这些担保，这些债券的风险无疑大大降低了。等商业银行和房地产抵押贷款机构找到穆迪、标准普尔和惠誉三大评级机构的时候，便拿到了a、b、c等不同级别的评级。”
“a级和b级因为风险相对较低，所以很快被共同基金和大型养老基金等投资机构买去。但c级cdo因为风险较高，市场需求很低。这也是现在美国房地产行业的大致情况。”
斯蒂芬布莱恩点了点头，他期待着郭守云接下来的话。
“金融机构不希望自己手里有任何的亏损，尤其美国房地产市场如此火爆的情况下，更应该从中榨取每一分的利润。但c级次贷如果不改变风险的话，很少有人会投资，所以怎么办呢？”郭守云眼底闪过一丝精光，“这时候合成cdo就登场了。”
郭守云把自己的咖啡拿了过来，然后把放在一边的糖罐也拿到了自己手里，取出一颗方糖朝斯蒂芬布莱恩示意了一下。
“我假设这颗方糖是经过保险机构投保的a级次贷，而这杯咖啡是c级的次贷。”
话落，郭守云把方糖丢进了咖啡杯，然后用汤匙开始搅匀。注意到他的动作，斯蒂芬布莱恩眼睛一亮，脑海中瞬间闪过一丝明悟。
“经过这样一混合后，整个资产池的情况就大不一样。原本风险较高，卖不出去的c级次级贷，现在因为其中加入了风险较低的a级债券，整个资产池的风险级别便大大降低。除了设
第七百二十二章 剧毒资产：合成CDO(3/6)