之洞便向盛宣怀建议（此时汉阳铁厂、大冶铁矿已交盛宣怀招商承办），可以用大冶铁矿的铁矿石换取日本的焦炭。
1899年2月17日，盛宣怀与日本制铁所长官和田签订了《煤焦铁矿互售合同》。合同规定：日本制铁所向大冶铁矿购买铁矿石，第一年为5万吨，第二年以后数目，于本年三月议院议准后订定；汉阳铁厂购日本煤焦每年至少三、四万吨，价格面议；铁矿附近产铁山场，除汉阳铁厂自用外，如有别项销路，必须先供日本5万吨，如日本要加买矿石，必须照办。还规定大冶铁矿不得将铁矿石卖与中国地方另设洋人股份之铁厂，日本制铁所要委派委员二、三名常驻大冶石灰窑、铁山两地。
1900年，日本根据合同，派西泽公雄为大冶铁矿监督，在石灰窑江边建西式房屋两栋作为办公处。派驻石灰窑的日本人，除西泽公雄外，还有松尾茂条、加滕直三、石板益太郎、小野雄尾、松平卯三郎、浦瓞、弗楞克麟，远远超过合同规定的人数。日本从此开始实施对大冶铁矿的控制。
盛宣怀在1896年从张之洞手中接办汉冶厂矿后，因经营不善，半年便亏损白银20余万两，三年亏损白银180余万两。为解决困境，他一是开办萍乡煤矿，二是改造扩建汉阳铁厂（拆除汉阳铁厂的贝塞麦炼钢炉，易以马丁炉，添建高炉等），需要大批资金，准备向德国借款（甲午战争后，清政府国库空虚，无钱支持铁厂）。日本获得这一消息后，便以低息贷款为
第三百七十二章 大冶铁矿（求月票）(5/7)